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指数基金的投资环境和价值的关系分析-【新闻】

发布时间:2021-04-05 17:06:13 阅读: 来源:铝硝酸罐厂家

指数基金就是跟着某一特定指数的基金,其投资品种的选择方法往往比较简单,构成相对比较固定。比如华夏沪深300指数基金,该指数基金投资方向主要是沪深300指数的300只成分股。成分股的选取主要是市值规模、流动性等因素。简单理解,华夏沪市300指数基金的股票筛选和构成很简单,大致上就是选取沪深两市中规模最大的300只股票,按照其权重进行组合。所以,可以这么说,如果我们的资金规模相对较大的话,也可以按照同样的方法配方出沪深300指数基金。

显然,指数基金的选股方式是比较机械的、消极的。与此相对应的,如果某只基金选股的方式不是按照市值等量化的方式筛选,而是从研究公司基本面等方式来筛选股票,希望以主动投资的方式,获得超额预期年化收益,那么这样的基金就被称为主动型基金,区别于指数型基金被动投资的方式。

没有调查就没有发言权,我们分别分析熊市、震荡市、牛市中,指数型基金的预期年化收益率,比较不同市场背景下指数型基金的业绩表现。

情景一:大熊市。在A股历史最高点买入股票型基金,至今预期年化收益率排名如何?

入选条件:至今成立已满6年,基金类型为股票型基金。符合条件的样本总数为104只。

排名情况:

A、排名前10的基金中,有两只指数型基金:排名第3的为申万菱信沪深300,排名第10的为华夏中小板ETF。这里需要特别说明的是申万300为增强指数型,其股票仓位绝大部分时间都在30%以下,显著低于股票型基金65%的仓位下限,因此实质上该基金不属于严格意义上的指数型基金。

B、排名90-104的15只基金中,11只为指数型基金,4只主动型。

结论:在熊市中,名列前茅的基金主要被主动型基金占据,排名末尾的名次主要被指数型基金占据。主动型基金总体表现优于指数型基金。

情景二:震荡市。从2012年1月6日至今,上证指数从2132.63点,小幅下跌至目前的2073点,期间股票型基金排名如何?

入选条件:成立满2年以上,股票型基金。总数为372只,其中被动指数型基金共96只,增强指数型为16只。

排名情况:

A、在排名前100的基金中,鹏华上证民企50ETF排名第82,鹏华上证民企50ETF联接排名96,其余基金均为主动型基金。主动型基金预期年化收益率最高为华宝新兴产业73.37%,排名第100预期年化收益率为20%。

B、在排名300-372名的基金中,有52只基金为指数型基金。主动型基金中(原文如此)

C、在所有96只被动指数型基金中,预期年化收益率最高的为鹏华民企ETF22.39%,最低的为国联安上证大宗商品-17.7%。

结论:在震荡市中,指数型基金业绩平平,预期年化收益率波动区间较小;排名前20%的基金全部被主动型基金占据,指数型基金占据排名榜单末尾的多数位置。

情景三:震荡上行牛市。在2008年10月28日股市1664点买入股票型基金,至今(2073点)预期年化收益率排名如何?

入选条件:成立满5年以上,股票型基金。总数为136只,其中指数型基金18只。

排名情况:

A、在排名1-60的基金中,指数型基金共2只:华夏中小板ETF排名第10,易方达深100排名第60;

B、在排名107-136的 30只基金中,其中有7个为指数基金。

结论:排名靠前的位置,主要被主动型基金占据;指数型基金多数排名中等偏下。

情景四:大牛市。从2008年10月28日股市1664点买入股票型基金至2009年股市3478点期间,股票型基金排名?

入选条件:成立满5年以上,股票型基金。总数为136只,其中指数型基金18只。

排名情况:

A、在排名前1-20的基金中,指数基金占据14个位置。其中片面第1的为易方达深100ETF,总预期年化收益高达143.69%。

B、在所有非增强指数型基金中,易方达上证50排名末尾,但是在所有136只股票型基金中排名为35(预期年化收益率108%)。申万沪深300由于极低的仓位,因此排名末尾,预期年化收益率仅为17.7%。而在主动型的股票型基金中,排名最靠后的主动型基金预期年化收益率区间为40%-70%。

总结:大牛市中,指数型基金占据绝对优势,预期年化收益率大幅跑赢主动型基金。

情景五:震荡下行熊市。

从2011年4月18日上证指数从3067点下跌至目前的2073点,期间股票型基金排名如何?

入选条件:成立满3年以上,股票型基金。总数为274只,其中被动指数型基金54只,增强指数型13只。

A、在54只被动指数型基金中,排名最高的为国投瑞银沪深300金融,预期年化收益率-12.76%;最低的为南方深成ETF,预期年化收益率为-36%。

B、在207只主动型基金中,排名前85 的基金,预期年化收益率均高于指数型基金国投瑞银沪深300.第85名为华夏收入-12.64%,最高的为广发核心21%。跌幅超过30%的主动型基金共有16只,

总结:排名靠前的位置依然被主动型基金占据;指数型基金排名总体中等偏下。

通过以上5种不同市场背景下的业绩排名分析,我们总体上可以得出以下结论:

1、主动型基金和指数型基金各有优劣:在牛市中,指数型基金业绩表现占优;在熊市中,主动型基金占优。

2、在震荡市中,主动型基金整体业绩表现更为出色。

3、预期年化收益率排名靠前的基金,多数情况下被主动型基金占据。指数基金多数情况下排名中等偏后。

4、风格特点鲜明的基金在某些市场背景下,可能会有较为突出的业绩表现。比如过去五年来的华夏中小板ETF、2013年的易方达创业板ETF。

5、指数型基金的波动幅度比主动型大。这里不再具体数据分析。

如果用一句话概括以上结论的启示,那么或许可以这么下结论:如果闭着眼睛进入股市(即在不分析、或无法有把握分析股市未来趋势的情况下),选择主动型基金的胜算可能更大些。

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