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张炜玲西部证券短期调整为周期股反弹蓄势

发布时间:2021-10-20 21:54:01 阅读: 来源:铝硝酸罐厂家

张炜玲西部证券:短期调整为周期股反弹蓄势

张炜玲西部证券:短期调整为周期股反弹蓄势 更新时间:2011-1-6 10:09:56   周三,大盘未能延续前两日的反弹格局,呈现缩量震荡走势。受国际大宗商品下跌影响,有色、黄金等资源类板块大幅低开,拖累两市股指跳空低开,但在快速调整之后,多方即对2850点展开进攻,无奈年线附近获利盘抛压较重,遭遇较大的阻力,跟风盘恐慌情绪升温,全天沪综指在2820-2850点之间窄幅波动。两市成交也较周二出现萎缩,表明市场情绪仍偏于谨慎。

近期市场环境对多方有利

周三,大盘反弹受阻的主要原因是因为国际大宗商品价格大跌,对资源股构成了明显压制。周三市场主要呈现以下特征:首先,大盘震荡调整,题材股取代权重股成为市场的主要热点,核电、风能、新能源等战略新兴产业再度活跃;另外,航天军工等重组概念股也出现走强,中船股份、中核科技涨停。但是盘中权重股并未全军覆没,除有色和保险外,水泥、煤炭和地产并未出现明显抛压,而是呈现小幅上涨走势。

从技术上看,沪指5日、10日和120日均线都失而复得,对大盘已构成强力支持,大盘在半年线附近构筑底部迹象比较明显。MACD指标绿柱线明显缩短,白线金叉黄线,KDJ指标底部金叉,5日线向上勾头逼近10日线,表明大盘仍有进一步反弹要求。但目前20日、30日和年线都交织在2845点一带,也说明2800点上方的套牢压力不容小觑,市场越向上调整压力越强。

从资金面看,12月底资金暂时紧张的阶段已经过去,1月份流动性应有较大改善。首先,原来年终结算的资金会重新回流股市,而且每年1月都是银行信贷投放高潮时期;其次,人民币升值趋势已经十分明确,会带来更多热钱涌入;三是上千亿的社保资金有望陆续入市;最后,地产调控政策的延续也会引导一部分房市资金流入股市。因此,笔者认为1月份市场的资金面并不令人担忧,而是担心政策收紧预期给市场带来的不利影响。

另外,从政策面看,央行在去年12月份陆续调高了准备金率和存贷款利率,短期再次推出货币政策的可能性不大,因此当前面临一个短期的政策真空期。从外围环境来看,美国经济量化宽松政策见效,美国经济复苏迹象明显,美股不断创出新高。这些因素都有利于A股市场走强。

周期性板块反弹行情仍未结束

周三尽管有色受到国际大宗商品价格回落的影响出现调整,但是煤炭股依旧保持小幅上扬。随着人民币汇率的持续升值和加息周期的到来,将吸引大量热钱卷土重来。同时,在美国经济逐渐复苏和强烈的通胀预期将促使有色、煤炭等资源品行业行情卷土重来。

去年地产板块跑输大盘,目前地产板块的PE估值处于很强的安全边际,其中重点上市公司的PE在10倍左右历史低位。造成这种情况的主要原因是政府的房地产调控逐渐加码,房地产行业面临较大的政策风险。但是,随着房地产调控政策的逐渐明朗,如明确保障房和商品房的双轨体系,土地供应制度的完善等,周期性行业特别是地产行业有望得到进一步的估值提升空间。其中,一些具有品牌优势、资金优势和持续开发能力较强的一线地产股已具备一定投资价值,但是房地产板块的中长期走势仍将由政策来决定。

综上,从节后市场表现来看,市场中以煤炭、地产、水泥为代表的周期股有蠢蠢欲动的迹象,大盘要想继续向上突破必须靠蓝筹板块来启动。银行、地产、钢铁等在2010年出现大幅下跌后,2011年能否将目前的低估值转换为向上的动力,是大盘向上突破的基础。而蓝筹股的反弹力度则决定于市场成交量的情况,两市成交量只有有效放大至3000亿元以上水平,股指才能延续反弹行情。近期投资者应密切关注成交量的变化和周期股的异动情况,仓位上可以适当进行调整,将已经冲高乏力的小盘股换出,逢低配置部分周期性个股。

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